НБУ сохранил учётную ставку на уровне 15%: что это означает для заёмщиков и вкладчиков

19 марта 2026 года Правление Национального банка Украины провело очередное заседание по вопросам монетарной политики. По итогам заседания учётная ставка оставлена неизменной — на уровне 15% годовых. Это решение оказалось ожидаемым для большинства аналитиков финансового рынка: ещё в январе 2026 года НБУ снизил ставку с 15,5% до 15%, и для нового шага пока нет достаточных условий. Вместе с тем это решение будет иметь важные последствия для миллионов украинцев — как для тех, кто берёт кредиты, так и для тех, кто хранит средства на депозитах или следит за курсом гривны.

Почему НБУ не снизил ставку?

Регулятор объяснил своё решение сохранением инфляционных рисков и необходимостью поддержания финансовой стабильности в условиях военного положения. По данным Госстата, в марте 2026 года уровень потребительской инфляции составил около 101,7% в месячном измерении. Несмотря на тенденцию к постепенному снижению — в 2025 году среднегодовая инфляция составила 12,7%, а к концу 2026 года ожидается 7,5% — НБУ считает преждевременным смягчение монетарной политики. Регулятор также указал на риски, связанные с возможным повышением цен на энергоносители из-за планируемого увеличения акцизов в 2026 году. Дополнительным фактором является неопределённость относительно продолжительности военного конфликта и дальнейшей внешней финансовой помощи. МВФ прогнозирует рост ВВП Украины в 2026 году на уровне 1,8–2,5%, тогда как Всемирный банк снизил свой прогноз до 1,2%. Эти факторы побуждают НБУ действовать осторожно.

Влияние на кредиты и МФО

Учётная ставка НБУ напрямую влияет на стоимость денег в экономике. Для банковских заёмщиков сохранение ставки на текущем уровне означает стабильность условий кредитования: процентные ставки по потребительским кредитам остаются в диапазоне 20–35% годовых, по ипотеке — 16–25% годовых в зависимости от программы и банка. Вместе с тем банки постепенно смягчают требования к заёмщикам в рамках отдельных государственных программ, в частности льготной ипотеки «Единая Семья». Для рынка микрофинансирования ситуация несколько иная: МФО устанавливают собственные ставки, которые формально не привязаны к учётной ставке НБУ. Однако жёсткая монетарная политика удерживает общий уровень ставок в системе, ограничивая возможности для существенного снижения стоимости микрозаймов. В настоящее время большинство микрокредитов в Украине выдаётся под 0,5–2% в сутки для новых клиентов и 1,5–3% — для повторных заёмщиков.

Что изменится для вкладчиков?

Сохранение учётной ставки на уровне 15% является хорошей новостью для владельцев банковских депозитов. Коммерческие банки традиционно привязывают свои депозитные ставки к показателю НБУ, поэтому в ближайшие месяцы вкладчики смогут рассчитывать на сохранение привлекательных процентных ставок в диапазоне 11–14% годовых по гривневым вкладам. Для сравнения: депозиты в иностранной валюте приносят значительно меньше — 1–3% годовых в долларах США и евро. Финансовые эксперты рекомендуют рассматривать гривневые депозиты как эффективный инструмент сохранения и умеренного приумножения сбережений в условиях военного времени. Важным фактором безопасности остаются государственные гарантии Фонда гарантирования вкладов физических лиц (ФГВФЛ) в размере до 600 000 гривень на одного вкладчика в одном банке.

Курс гривны: прогноз на апрель–июнь

Решение НБУ об учётной ставке напрямую связано с курсовой динамикой гривны. По состоянию на начало апреля 2026 года официальный курс НБУ составляет 43,65 гривны за доллар США. На межбанковском рынке и в коммерческих банках курс несколько отличается: в ПриватБанке доллар покупают за 43,15 грн, а продают за 43,75 грн. Международные валютные резервы Украины на 1 апреля 2026 года составляли около 52 млрд долларов, хотя за март они снизились примерно на 5% — преимущественно из-за обслуживания внешнего долга и интервенций в поддержку гривны. Аналитики прогнозируют, что во втором квартале 2026 года курс доллара не превысит 45,5 гривны. Стабильная монетарная политика является одним из ключевых факторов, удерживающих гривну от резкого обесценивания.

Когда НБУ может снизить ставку?

По сигналам регулятора, постепенное смягчение монетарной политики возможно уже во второй половине 2026 года при условии устойчивого замедления инфляции. По прогнозу НБУ из Инфляционного отчёта (январь 2026 года) среднегодовая инфляция в 2026 году составит 6,9%, а на конец года — 7,5%; к цели 5% инфляция приблизится в 2028 году. Если эти прогнозы оправдаются, уже в третьем квартале 2026 года можно ожидать снижения учётной ставки на 0,5–1 процентный пункт — до уровня 14–14,5% годовых. Для заёмщиков это будет означать постепенное удешевление кредитов, хотя возвращение к докризисным уровням ставок 2021 года остаётся долгосрочной перспективой. Внешние факторы — прежде всего ход военных действий и объёмы международной помощи — также будут играть ключевую роль в принятии монетарных решений.

Решение НБУ сохранить учётную ставку на уровне 15% отражает взвешенный и осторожный подход регулятора к монетарной политике в условиях продолжающегося военного положения. Для рядовых украинцев это означает прежде всего стабильность в краткосрочной перспективе: условия банковских кредитов и микрозаймов остаются без изменений, депозитные ставки сохраняются на привлекательном уровне, а гривна продолжает получать поддержку со стороны монетарной политики НБУ. Следите за решениями регулятора вместе с GoFin — мы оперативно сообщаем о всех изменениях, которые повлияют на ваш кошелёк.