НБУ сохранил учётную ставку на уровне 15%: что это означает для заёмщиков и вкладчиков

19 марта 2026 года Правление Национального банка Украины провело очередное заседание по вопросам монетарной политики. По итогам заседания учётная ставка оставлена неизменной — на уровне 15% годовых. Это решение оказалось ожидаемым для большинства аналитиков финансового рынка: ещё в январе 2026 года НБУ снизил ставку с 15,5% до 15%, и для нового шага пока нет достаточных условий. Вместе с тем это решение будет иметь важные последствия для миллионов украинцев — как для тех, кто берёт кредиты, так и для тех, кто хранит средства на депозитах или следит за курсом гривны.

<h2>Почему НБУ не снизил ставку?</h2>

Регулятор объяснил своё решение сохранением инфляционных рисков и необходимостью поддержания финансовой стабильности в условиях военного положения. По данным Госстата, в марте 2026 года уровень потребительской инфляции составил около 101,7% в месячном измерении. Несмотря на тенденцию к постепенному снижению — в 2025 году среднегодовая инфляция составила 12,7%, а к концу 2026 года ожидается 7,5% — НБУ считает преждевременным смягчение монетарной политики. Регулятор также указал на риски, связанные с возможным повышением цен на энергоносители из-за планируемого увеличения акцизов в 2026 году. Дополнительным фактором является неопределённость относительно продолжительности военного конфликта и дальнейшей внешней финансовой помощи. МВФ прогнозирует рост ВВП Украины в 2026 году на уровне 1,8–2,5%, тогда как Всемирный банк снизил свой прогноз до 1,2%. Эти факторы побуждают НБУ действовать осторожно.

<h2>Влияние на кредиты и МФО</h2>

Учётная ставка НБУ напрямую влияет на стоимость денег в экономике. Для банковских заёмщиков сохранение ставки на текущем уровне означает стабильность условий кредитования: процентные ставки по потребительским кредитам остаются в диапазоне 20–35% годовых, по ипотеке — 16–25% годовых в зависимости от программы и банка. Вместе с тем банки постепенно смягчают требования к заёмщикам в рамках отдельных государственных программ, в частности льготной ипотеки «Единая Семья». Для рынка микрофинансирования ситуация несколько иная: МФО устанавливают собственные ставки, которые формально не привязаны к учётной ставке НБУ. Однако жёсткая монетарная политика удерживает общий уровень ставок в системе, ограничивая возможности для существенного снижения стоимости микрозаймов. В настоящее время большинство микрокредитов в Украине выдаётся под 0,5–2% в сутки для новых клиентов и 1,5–3% — для повторных заёмщиков.

<h2>Что изменится для вкладчиков?</h2>

Сохранение учётной ставки на уровне 15% является хорошей новостью для владельцев банковских депозитов. Коммерческие банки традиционно привязывают свои депозитные ставки к показателю НБУ, поэтому в ближайшие месяцы вкладчики смогут рассчитывать на сохранение привлекательных процентных ставок в диапазоне 11–14% годовых по гривневым вкладам. Для сравнения: депозиты в иностранной валюте приносят значительно меньше — 1–3% годовых в долларах США и евро. Финансовые эксперты рекомендуют рассматривать гривневые депозиты как эффективный инструмент сохранения и умеренного приумножения сбережений в условиях военного времени. Важным фактором безопасности остаются государственные гарантии Фонда гарантирования вкладов физических лиц (ФГВФЛ) в размере до 600 000 гривень на одного вкладчика в одном банке.

<h2>Курс гривны: прогноз на апрель–июнь</h2>

Решение НБУ об учётной ставке напрямую связано с курсовой динамикой гривны. По состоянию на начало апреля 2026 года официальный курс НБУ составляет 43,65 гривны за доллар США. На межбанковском рынке и в коммерческих банках курс несколько отличается: в ПриватБанке доллар покупают за 43,15 грн, а продают за 43,75 грн. Международные валютные резервы Украины на 1 апреля 2026 года составляли около 52 млрд долларов, хотя за март они снизились примерно на 5% — преимущественно из-за обслуживания внешнего долга и интервенций в поддержку гривны. Аналитики прогнозируют, что во втором квартале 2026 года курс доллара не превысит 45,5 гривны. Стабильная монетарная политика является одним из ключевых факторов, удерживающих гривну от резкого обесценивания.

<h2>Когда НБУ может снизить ставку?</h2>

По сигналам регулятора, постепенное смягчение монетарной политики возможно уже во второй половине 2026 года при условии устойчивого замедления инфляции. По прогнозам НБУ, в 2026 году среднегодовая инфляция замедлится до 6,1%, а к концу года приблизится к целевому ориентиру 5%. Если эти прогнозы оправдаются, уже в третьем квартале 2026 года можно ожидать снижения учётной ставки на 0,5–1 процентный пункт — до уровня 14–14,5% годовых. Для заёмщиков это будет означать постепенное удешевление кредитов, хотя возвращение к докризисным уровням ставок 2021 года остаётся долгосрочной перспективой. Внешние факторы — прежде всего ход военных действий и объёмы международной помощи — также будут играть ключевую роль в принятии монетарных решений.

Решение НБУ сохранить учётную ставку на уровне 15% отражает взвешенный и осторожный подход регулятора к монетарной политике в условиях продолжающегося военного положения. Для рядовых украинцев это означает прежде всего стабильность в краткосрочной перспективе: условия банковских кредитов и микрозаймов остаются без изменений, депозитные ставки сохраняются на привлекательном уровне, а гривна продолжает получать поддержку со стороны монетарной политики НБУ. Следите за решениями регулятора вместе с GoFin — мы оперативно сообщаем о всех изменениях, которые повлияют на ваш кошелёк.