Облікова ставка НБУ 15%: як вона впливає на кредити, депозити та ваш гаманець

Що таке облікова ставка НБУ і навіщо вона потрібна

Облікова ставка Національного банку України (НБУ) — це базова відсоткова ставка, за якою центральний банк надає кредити комерційним банкам або розміщує в них депозити. По суті, це «ціна грошей» в економіці на оптовому рівні: що дорожче банкам обходяться ресурси від НБУ, то дорожче вони позичають їх бізнесу і населенню — і навпаки.

Облікова ставка є основним інструментом монетарної політики. За допомогою її підвищення або зниження НБУ:

• контролює інфляцію — підвищуючи ставку, регулятор «охолоджує» економіку і знижує попит;
• впливає на курс гривні — вища ставка підвищує привабливість гривневих інструментів для інвесторів;
• регулює доступність кредитування — нижча ставка стимулює зростання кредитного портфеля банків.

Як змінювалася облікова ставка: коротка хронологія

Щоб зрозуміти поточний рівень ставки, важливо поглянути на її еволюцію протягом останніх років:

• Червень 2022: після початку повномасштабного вторгнення НБУ різко підвищив ставку з 10% до 25% для стабілізації гривні та запобігання відтоку капіталу.
• 2023–2024: у міру стабілізації ситуації НБУ поступово знижував ставку — спочатку до 22%, потім до 20%, 16% і нарешті до 15,5%.
• Кінець 2024 — початок 2025: ставку знижено до 15% на тлі сповільнення інфляції.
• Квітень 2026: Правління НБУ зберегло ставку на рівні 15% — через прискорення інфляції до 7,9% р/р, що значно перевищує цільовий орієнтир 5%.

Чому ставка зараз 15% і чи можна очікувати змін

Нинішній рівень ставки — це компроміс між потребою стримати інфляцію і необхідністю підтримати економічне зростання в умовах воєнного часу. З одного боку, інфляція у 7,9% р/р (березень 2026) — це забагато: НБУ прагне 5%. З іншого — зростання реального ВВП сповільнилось до 0,2% р/р у I кварталі 2026 року, що не дозволяє різко підвищувати ставку.

Рішення зберегти 15% — сигнал ринку: НБУ готовий тримати ставку стабільною стільки, скільки потрібно для повернення інфляції до цілі. Перше зниження аналітики прогнозують не раніше IV кварталу 2026 року — за умови стійкого сповільнення інфляції.

Як облікова ставка впливає на банківські кредити

Комерційні банки орієнтуються на облікову ставку при формуванні власних ставок за кредитами. Типова ринкова ставка розраховується приблизно так:

Ставка за кредитом = облікова ставка + маржа банку + ризик-надбавка

У поточних умовах (облікова ставка 15%) маржа банку зазвичай становить 5–15 відсоткових пунктів, а ризик-надбавка за воєнний час — ще 5–15%. Отримуємо:

• Споживчі кредити готівкою: 28–45% річних у більшості банків.
• Кредитні картки: 25–40% річних.
• Цільові кредити (авто, обладнання): 20–30% річних.
• Державні програми (eOselya, eБізнес): 7–10% річних — завдяки державним компенсаціям ставок.

Тобто для більшості приватних позичальників доступ до дешевого кредитування залишається обмеженим. Якщо вам потрібна позика, варто порівнювати пропозиції кількох банків і обов'язково перевіряти реальну річну ставку (РРС), а не лише номінальну.

Вплив на депозити та заощадження

Для вкладників висока облікова ставка — це можливість. Коли центральний банк тримає ставку на рівні 15%, банки вимушені пропонувати конкурентні ставки за депозитами, щоб залучити кошти населення. Типові ставки у травні 2026 року:

• Строкові депозити до 3 місяців: 10–13% річних.
• Депозити на 6–12 місяців: 13–16% річних.
• ОВДП (облігації держпозики): 14–17% річних залежно від строку — без банківського ризику, але з ризиком держави.

Якщо ваша мета — зберегти купівельну спроможність заощаджень і обігнати інфляцію (7,9%), депозити зі ставкою 14–16% або ОВДП з доходністю 15–17% стають реалістичними варіантами. Зверніть увагу: дохід від депозитів оподатковується ПДФО 18% + військовий збір 1,5%, але навіть після податків ефективна ставка виходить вище рівня інфляції.

Іпотека та довгострокові кредити

Іпотечне кредитування в Україні у 2026 році фактично залишається доступним лише в рамках державних програм. Ринкова іпотека за ставкою 18–25% річних є непосильною для більшості домогосподарств з огляду на реальні доходи населення.

Держпрограма eOselya пропонує іпотеку за 7% річних для пільгових категорій — ветеранів, медиків, педагогів, переселенців. Для всіх інших — 3% на перший рік і 7% надалі. Ця програма фактично субсидується за рахунок компенсації банкам різниці між ринковою і пільговою ставкою.

Бізнес і ставка: дорогий кредит стримує інвестиції

Для підприємств висока облікова ставка — це подорожчання оборотного фінансування та обмеження для інвестиційних програм. При ставках 20–30% річних для бізнесу лише найрентабельніші проекти можуть «відбити» вартість позичкового капіталу.

Це одна з причин, чому МВФ і НБУ фіксують уповільнення приватних інвестицій і знижують прогноз ВВП на 2026 рік до 1,3%. Разом з тим, державні програми підтримки бізнесу — «Доступні кредити 5-7-9», «Фонд розвитку підприємництва» — частково компенсують дорожнечу ринкового фінансування.

Зв'язок облікової ставки з інфляцією: як це працює на практиці

Механізм впливу ставки на інфляцію не є миттєвим. Він діє через кілька каналів і з часовим лагом у 6–18 місяців:

• Кредитний канал: дорогий кредит знижує споживчий і інвестиційний попит — менше грошей «женеться» за тим самим обсягом товарів.
• Канал заощаджень: вигідні депозити переміщують гроші зі споживання у заощадження, зменшуючи поточний попит.
• Валютний канал: вища ставка підтримує гривню, здешевлюючи імпорт і знижуючи інфляцію через імпортні ціни.
• Канал очікувань: якщо бізнес і населення вірять у рішучість НБУ, вони не закладають у контракти і зарплати надмірне зростання цін.

Саме тому НБУ не поспішає знижувати ставку, попри уповільнення ВВП: регулятор хоче, щоб усі канали пропрацювали повною мірою і закріпили тенденцію до сповільнення інфляції.

Що варто зробити зараз, поки ставка висока

Кілька практичних порад для різних фінансових ситуацій:

• Якщо у вас є вільні кошти: розгляньте строкові депозити на 6–12 місяців (13–16%) або ОВДП (15–17%). Це дозволяє зафіксувати поточну ставку до можливого зниження у майбутньому.
• Якщо вам потрібен кредит: якщо можливо — зачекайте на зниження ставок, або скористайтеся державними програмами. Споживчий кредит за 35% у нинішніх умовах — надмірне навантаження.
• Якщо у вас є кредит за плаваючою ставкою: відстежуйте зміни ставки НБУ — при першому зниженні вимагайте від банку перегляду умов.
• Для бізнесу: використовуйте держпрограми пільгового кредитування, уникайте ринкового фінансування для довгострокових проектів до стабілізації ставок.

Висновки

Облікова ставка НБУ на рівні 15% — це не просто цифра у рішенні регулятора. Вона безпосередньо впливає на ваші заощадження, кредити, іпотеку та фінансову поведінку. Розуміння цього зв'язку дозволяє приймати більш обґрунтовані рішення: фіксувати вигідні депозитні ставки сьогодні, уникати дорогих кредитів або підбирати оптимальний момент для великих фінансових зобов'язань. Слідкуйте за рішеннями Правління НБУ — наступне засідання з питань монетарної політики покаже, чи є підстави для першого кроку до зниження ставки у другому півріччі 2026 року.