Инфляция в Украине в мае 2026 замедлилась до 8,2% — НБУ готовится к решению по ставке 18 июня

По данным Национального банка Украины, в мае 2026 года инфляция в годовом измерении замедлилась до 8,2% — по сравнению с апрельскими показателями это означает продолжение дезинфляционного тренда. В месячном измерении цены выросли на 0,9%. Базовая инфляция, не учитывающая цены на сырые продукты питания, топливо и административно регулируемые тарифы, составила 7,9% в годовом измерении и 0,7% в месячном. При этом фактические показатели как общей, так и базовой инфляции превысили траекторию апрельского прогноза регулятора — НБУ признаёт, что динамика цен оказалась более жёсткой, чем ожидалось.

Почему цены растут быстрее, чем прогнозировал НБУ

По оценке Национального банка, основной причиной отклонения от прогноза стало ускоренное удорожание обработанных продуктов питания и услуг. Бизнес всё активнее переносит в отпускные цены собственный рост издержек — на электроэнергию и другие энергоносители, оплату труда в условиях дефицита кадров, а также логистику и страхование грузов в условиях военного положения. Иными словами, инфляция в Украине всё больше формируется не со стороны спроса, а со стороны издержек производителей и поставщиков услуг, что усложняет задачу монетарной политики: повышение ставки слабо влияет на издержки, но сдерживает потребительский спрос и курсовую стабильность.

Прогноз НБУ и решение по учётной ставке 18 июня

Согласно обновлённому прогнозу Национального банка, во втором полугодии 2026 года инфляция ускорится и может достичь 9,4% к концу года — именно из-за дальнейшего роста производственных издержек предприятий. Только в 2027 году регулятор ожидает замедление до 6,5%, а выход на целевой показатель 5% запланирован на 2028 год. На этом фоне учётная ставка НБУ с 1 мая 2026 года остаётся на уровне 15% годовых — согласно решению Правления НБУ №130-рш от 30 апреля 2026 года. Следующее заседание, на котором будет принято решение по ставке, назначено на 18 июня 2026 года. Большинство аналитиков ожидают, что регулятор снова оставит ставку без изменений: данные за май подтверждают, что инфляционные, курсовые и военные риски остаются повышенными, а смягчение политики в такой ситуации может усилить давление на цены и гривну.

Что это значит для украинцев

Для рядовых потребителей сохранение высокой учётной ставки означает, что депозитные и кредитные ставки в ближайшее время вряд ли существенно изменятся. По данным калькулятора депозитов GoFin, по состоянию на 8 июня 2026 года лучшее предложение по гривневому вкладу на год составляло около 17,5% годовых — это заметно выше текущей инфляции в 8,2%, поэтому гривневые сбережения продолжают приносить реальный доход. Вместе с тем ускорение инфляции во втором полугодии может «съедать» часть этого дохода, поэтому стоит следить за обновлением ставок и сравнивать предложения банков. GoFin продолжает следить за решениями НБУ — по итогам заседания 18 июня мы обновим обзор влияния ставки на кредиты и депозиты. Сравнить актуальные предложения банков по вкладам в гривне можно с помощью калькулятора депозитов на сайте GoFin — он учитывает срок, сумму и схему капитализации процентов.