Учётная ставка 15,5%: почему микрокредиты не подорожают, а потолок пени вырос до 31%

Правление Национального банка 30 июля 2026 года повысило учётную ставку с 15% до 15,5% годовых. Новое значение действует с 31 июля. Это первое повышение с марта 2025 года: всё это время регулятор либо снижал ставку, либо держал её без изменений — в том числе на трёх заседаниях подряд в этом году.

Почему НБУ сменил курс

Официальная причина — устойчивое усиление фундаментального ценового давления. В июле потребительская инфляция возобновила рост, а базовая инфляция, не учитывающая самые волатильные позиции вроде сырых продуктов и топлива, продолжила ускоряться. Регулятор называет несколько факторов, сработавших одновременно:

• рост расходов бизнеса на логистику, оплату труда и энергоресурсы;
• расширение бюджетного стимула;
• вторичные эффекты подорожания топлива и ослабления гривны в предыдущие месяцы.

По обновлённому прогнозу НБУ, к концу 2026 года потребительская инфляция составит около 10,9%, базовая — 9,2%. Замедление ожидается уже в следующем году: 6,9% в 2027-м, а к целевым 5% регулятор рассчитывает вернуться в конце 2028 года.

Вместе с учётной ставкой поднялся и потолок процентного коридора: кредиты овернайт для банков теперь стоят 19,5% годовых. Это и есть та «цена денег», которую НБУ транслирует банковской системе.

Главное недоразумение: микрокредиты от учётной ставки не зависят

Первое, что появляется в заголовках после каждого решения НБУ, — «кредиты подорожают». Для банковского кредитования это в целом справедливо. Для микрокредитов — нет, и об этом стоит сказать отдельно, потому что ошибка здесь стоит денег.

Ставка МФО упирается не в монетарную политику, а в законодательный предел: дневная ставка по потребительскому микрокредиту ограничена 1% в день. Рынок давно работает вплотную к этому потолку, и запаса, который можно было бы «дозаполнить» после решения регулятора, там просто нет. Повышение учётной ставки на 0,5 процентного пункта не создаёт компании ни права, ни экономической необходимости поднимать дневной процент.

Причина глубже формального лимита. Учётная ставка — это стоимость денег для банков, которые фондируются через операции с Национальным банком. Финансовые компании работают преимущественно собственным и привлечённым капиталом, а не рефинансированием НБУ. В структуре цены микрозайма решающую роль играют риск невозврата и регуляторный лимит, а не ставка овернайт.

Практический вывод: если у вас действующий микрокредит, решение НБУ от 30 июля не меняет в вашем договоре ни одной цифры. Условия зафиксированы договором, и учётная ставка их не переписывает.

Что изменилось на самом деле: потолок пени — 31% годовых

Есть единственное место, где учётная ставка входит в микрокредит напрямую. Это не проценты, а пеня за просрочку.

Статья 21 Закона №1734-VIII «О потребительском кредитовании» привязывает максимальную пеню именно к учётной ставке: пеня не может превышать двойную учётную ставку НБУ, действовавшую в период просрочки. Пока ставка была 15%, потолок составлял 30% годовых. С 31 июля 2026 года он равен 31% годовых.

Это не единственное ограничение, и работают они одновременно. Параллельно действует второй предел: пеня не может превышать 15% просроченной суммы платежа. Применяется тот из двух, который окажется меньше, — поэтому для коротких микрозаймов реально срабатывает обычно именно процент от платежа, а не годовая ставка.

Есть и ограничение на всю неустойку целиком. По общему правилу совокупность штрафов и пени не может превышать 50% суммы кредита. Но часть 3 той же статьи устанавливает отдельный порог для небольших займов — тех, что не превышают одной минимальной заработной платы (в 2026 году это 8 647 гривен). Для них предел другой: двойной размер самого займа. В эту категорию попадает подавляющее большинство микрокредитов на рынке, так что именно эта норма, а не «половина суммы», описывает реальность заёмщика МФО.

Отдельно закон запрещает начислять за одно и то же нарушение одновременно и штраф, и пеню.

Вторая половина правды: мораторий обнуляет неустойку

Повышенный потолок сегодня остаётся арифметическим. Пункт 18 Заключительных и переходных положений Гражданского кодекса, введённый Законом №2120-IX от 15 марта 2022 года, освобождает заёмщика от неустойки — и штрафа, и пени — на всё время военного положения и в течение 30 дней после его завершения. Более того, неустойка, начисленная с 24 февраля 2022 года, подлежит списанию кредитором.

Но здесь критично не перепутать два разных понятия, и путаются чаще всего именно на этом. Мораторий касается неустойки. Проценты за пользование кредитом под него не подпадают — они начисляются по договору всё время, пока долг не погашен. Именно проценты, а не пеня, и есть то, что реально увеличивает сумму к возврату при просрочке. Посчитать, как это выглядит в вашем случае, можно в калькуляторе просрочки: он показывает оба слоя по отдельности — то, что растёт на самом деле, и то, что по закону можно начислить сверху.

Депозиты отреагируют, но не на следующий день

Для вкладчиков решение НБУ — новость скорее хорошая, но не мгновенная. Рынок традиционно реагирует на изменение учётной ставки в течение 5–10 рабочих дней, так что первые пересмотры возможны уже в августе. Первыми обычно двигаются небольшие банки, которым депозиты нужны для фондирования. Крупные игроки с запасом ликвидности скорее займут выжидательную позицию, а более понятная тенденция сформируется ближе к осени.

Поэтому главным событием августа станет не сам пересмотр ставок, а постепенное обострение конкуренции за вкладчика. Сравнить, что даёт разница в полпункта на вашей сумме и сроке, можно в депозитном калькуляторе.

Что из этого стоит сделать

• У вас действующий микрокредит — делать ничего не нужно: ставка по договору не меняется.
• Вы просрочили платёж — считайте проценты, а не пеню: именно они работают против вас, тогда как неустойка на время военного положения не начисляется.
• Планируете заём — сравнивайте не дневную ставку, а полную стоимость: реальную годовую процентную ставку и сумму к возврату. Условия всех компаний собраны в каталоге МФО.
• Держите деньги на депозите — не спешите перезаключать договор в первые дни: основная часть пересмотра ставок ещё впереди.

Следующий пересмотр учётной ставки состоится на очередном заседании Правления НБУ по вопросам монетарной политики. Если инфляция пойдёт по прогнозу регулятора, нынешние 15,5% — не финальная точка цикла.