НБУ в третий раз удержал учётную ставку 15% в июне 2026: в прогнозе появился сценарий мира

Правление Национального банка Украины на заседании 18 июня 2026 года вновь оставило учётную ставку без изменений — на уровне 15% годовых. Решение вступило в силу с 19 июня и стало третьим подряд, когда регулятор удерживает ключевую ставку на одной отметке. Глава НБУ Андрей Пышный подчеркнул, что эта пауза призвана сохранить привлекательность гривневых инструментов и контроль над инфляционными ожиданиями.

Какие ставки остались без изменений

Помимо учётной ставки, НБУ сохранил и остальные ключевые параметры монетарной политики. Ставка по депозитным сертификатам «овернайт» осталась на уровне 15%, по трёхмесячным депозитным сертификатам — 18,5%, а по кредитам рефинансирования «овернайт» — 19% годовых. Такой «коридор» означает, что у банков по-прежнему есть стимул держать свободную ликвидность в гривне, а не выходить с ней на валютный рынок.

Для обычного клиента это сигнал стабильности: резких изменений в стоимости кредитов или доходности депозитов в ближайшие недели ждать не стоит.

Почему регулятор не меняет курс

Главный аргумент в пользу паузы — инфляционное давление, которое остаётся ощутимым. В мае 2026 года потребительская инфляция замедлилась до 8,2% в годовом измерении, однако это всё ещё заметно выше среднесрочной цели НБУ в 5%. Регулятор признаёт, что ценовое давление усиливается, поэтому преждевременное снижение ставки могло бы расшатать инфляционные ожидания населения и бизнеса.

Вторая причина — необходимость поддерживать стабильность валютного рынка. Высокая учётная ставка делает гривневые сбережения выгоднее валютных, что снижает спрос на доллар и помогает НБУ экономнее расходовать международные резервы на интервенции.

Новый сигнал: сценарий «справедливого и долгого мира»

Самая интересная деталь июньского решения — не сама ставка, а обновлённый макропрогноз. В нём впервые появился отдельный позитивный сценарий, сформулированный как «справедливый и долгий мир». Аналитики обращают внимание, что подобных формулировок в документах НБУ раньше не использовали: регулятор начал открыто моделировать экономику послевоенного восстановления, в частности вероятный рост импорта для отстройки страны.

При этом базовый сценарий остаётся осторожным. НБУ подтвердил ожидания около 13 млрд долларов внешнего финансирования в июне и пообещал и дальше активно присутствовать на валютном рынке. В то же время регулятор прямо называет риском возможные задержки в переговорах о дальнейшем международном финансировании.

Что это значит для заёмщиков

Для тех, кто планирует кредит, вывод простой: деньги остаются дорогими. Учётная ставка 15% — это фундамент, от которого отталкиваются банки, формируя проценты по потребительским кредитам и картам. Заметного удешевления займов до следующего заседания ждать не приходится.

Рынок микрокредитования живёт по отдельным правилам: здесь действует законодательный предел 1% в день, поэтому ставка НБУ влияет на МФО опосредованно. Тем не менее общая логика та же — в период дорогих денег стоит тщательнее сравнивать условия и избегать импульсивных займов.

Что это значит для вкладчиков

Для тех, кто сберегает деньги, текущий момент скорее благоприятный. Пока учётная ставка держится на 15%, банки вынуждены предлагать конкурентную доходность по гривневым депозитам, а ОВГЗ для физических лиц остаются одним из самых выгодных безрисковых инструментов. Если вы рассматривали открытие вклада или покупку облигаций, зафиксировать ставку сейчас может быть разумным решением — на случай, если цикл смягчения всё же начнётся позже.

Что дальше

НБУ подчеркнул, что готов повысить учётную ставку, если этого потребует контроль над инфляцией, но базовый сценарий всё же предполагает постепенное возвращение инфляции к цели и пространство для снижения ставки в будущем. Следующее решение по учётной ставке покажет, перейдёт ли регулятор от паузы к активным действиям. Следите за обновлениями и сверяйте свои финансовые планы с актуальными ставками в наших калькуляторах.